Wirtschaftswoche 8. September.2014, „völlig losgelöst“

 

Sind Sie überhaupt Herr Ihrer Anlagentscheidungen?

Sie sind an der Börse aktiv?

Mit Einzeltitel oder Fonds oder ETF?

Dann lesen Sie:

 

Fazit:

Sie sind sicher bewandert mit den Begriffen Goodwill und den vielen Unterscheidungen des Ebitda, sowie den Möglichkeiten der bilanziellen Abschreibungsregeln und abweichend erlaubten Erläuterungen?

Wenn nicht, dann laufen Sie lediglich dem geschickten Manöver der Manager hinterher und werden immer Letzter im Rennen sein. Wer dieses Handwerk nicht versteht, meint mit ETFs und ETCs günstig zu fahren, der hat recht, fährt aber ebenso im falschen Bus und das nutzt gar nichts.

Der Dax läuft den Managemententscheidungen hinterher,  Ihr Indexfonds dem Dax und somit Ihr Erspartes!

Warum machen Sie das???

Es gibt doch verständliche, nachvollziehbare Sachwertanlagen, oder versierte Vermögensverwaltungen mit Reputation! Fahren Sie das Risiko runter und die Rendite hoch!

 

Im Detail: für Sie gelesen

In den Bilanzen der untersuchten 30 Dax Unternehmen hat sich eine riesen Blase aufgebaut und sicher nicht nur dort.

Goodwill heißt Firmenwert und ist der den Unternehmenswert übersteigende Wert bei Zukäufen. „So durften und dürfen etwa Banken einen Großteil Ihrer Vermögenspositionen selbst schätzen“. Der Effekt ist seit 2008 bekannt!

Skuril ist auch, das der Goodwill den zuviel gezahlten Betrag bei einer Übernahme darstellt, der sich erst später nach Kauf herausstellt. Bei vielen Unternehmen der untersuchten Dax-Werte stellt dieser Posten sogar einen höheren wert dar als das EK.

„Früher mußte diese Luftbuchung regelmäßig über 10-15 Jahre abgeschrieben werden, heute nur noch dann, wenn sich überbewertetes Vermögen nicht mehr vertuschen lässt“ ( z.B.Telekom verkauft amerikanische Tochter mit erheblichem Verlust. Der Goodwill sank von rd. 40 Mrd auf rd 14 Mrd EUR). Eine Untersuchung des bekanntesten Bilanzexperten Karlheinz Kütting (verst.2014) offenbarte, das eine nahezu lebenslange Nutzung aus diesen Goodwill unterstellt wird.

Abschreibungen finden kaum statt, weil nicht vorgeschrieben, und so entseht die Blase eben!!

... hätten Sies gedacht?

 

Bei der Auswechslung der Unternehmens-Führungsliga sind 2 Varianten möglich:

1.Der Goodwill wird erheblich abgeschrieben, um nicht bei weiterer Unternehmensführung dafür verantwortlich gemacht zu werden, oder

2.Der Goodwill wird gerechtfertig durch rosarote Marktaussichten auch damit die Gewinnbeteiligung üppiger ausfallen.

... und damit das Ganze für den Aktionär auch noch gut aussieht wird die „Schönwetterkennzahl“ Ebitda strikt von den Werten Ebita, Ebit ferngehalten- was ja nicht verboten ist ( S.108 WiWo , „wortreich angepasst“).

 

Tautologie?

... kräht der Hahn auf dem Mist, wird’s Wetter schön, oder es bleibt wie es ist!

 

Wie ist die Entscheidungsgrundlage in Ihren Anlagefragen?